VENDENDO O IMÓVEL NA ENTREGA DAS CHAVES:

Quem investir R$500.000,00 hoje, à vista, mantendo-se o atual cenario economico, deverá receber R$165.000,00 líquidos em 36 meses. Terá uma rentabilidade de 33% (R$165.000,00 sobre R$500.000,00 investidos).

EXEMPLO:
A) Preço do imóvel na planta = R$500.000,00
B) Preço de venda do imóvel pronto dentro de 36 meses =R$665.000,00(calculo arredondado)

Valorização de 11% ao ano = 33% no período de 3 anos.
Estimativa bastante realista no atual cenário econômico brasileiro.
(Considerando apenas 11% de valorização - percentual de valorização do mercado imobiliário de BH em 2012. O imóvel na planta valoriza cerca de 10% a mais do que a média de mercado mas não considerei esta informação para os cálculos.)

Lucro (item "B" menos item "A" do exemplo) = R$165.000,00

Se o investidor decidir financiar a compra com a construtora e vender na entrega das chaves, 36 meses após o lançamento, o lucro será o seguinte: 

As construtoras facilitam bastante a condição de pagamento. Durante a fase de construção, somente um percentual do valor total do apartamento é pago, geralmente entre 25% e 40%, ficando a maior parte para depois do apartamento estar pronto. 

O investidor pagará no máximo 40% do valor total = R$200.000,00 (seguindo o mesmo exemplo) ao longo dos 36 meses (período de construção). Neste período, todo o saldo devedor é corrigido apenas pelo INCC (Índice Nacional da Construção Civil), sem juros. O INCC acumulado em 2012 ficou em 6,91% ou média de 0,58% ao mês.

EXEMPLO: (procurei ser bastante conservador)
A) Preço do imóvel na planta = R$500.000,00
B) Preço de venda do imóvel pronto dentro de 36 meses =R$665.000,00(calculo arredondado)

C) Valor investido durante a obra com correção pelo INCC = R$240.385,00 (calculo arredondado) considerando R$20.000 de sinal (sem correção) e o restante, 180.000,00 em 35 parcelas corrigidos pelo incc.
D) Valor corrigido do saldo devedo (após chaves)= R$369.437,00 (calculo arredondado)
E) LUCRO = B - (C + D) R$665.000 - (R$220.385 + R$369.437 ) = R$75.178,00 = 31,27% do valor investido corrigido pelo incc.

MAS ATENÇÃO!!!
O LUCRO DE 31,27% É SOBRE UM CAPITAL DESEMBOLSADO DE R$240.385,00 EM 36 MESES, CONSIDERANDO O PAGAMENTO DE 40% DO VALOR TOTAL DURANTE A CONSTRUÇÃO.

Muitas construtoras exigem o pagamento de apenas 25% do valor total do imóvel durante a construção, aumentando significativamente o lucro sobre o capital investido.

Diferente de outras modalidades de aplicação financeira, na compra de imóvel na planta o aporte de capital é feito ao longo de um período de 36 meses e a rentabilidade é calculada pela valorização sobre o preço total do imóvel adquirido. Ou sja, você tem uma rentabilidade sobre R$500.000,00 mas só investiu R$200.000,00, com a devida correção mas parcelado em 36 meses.

Cálculos simplificados.
É necessário considerar os custos de transação e corretagem (6% do valor da venda), o que daria uma rentabilidade de 0,5% ao mês sobre o valor investido.